První osadníci nejspíš zahlédli spoušť po sesuvu a rázem vznikly pověsti o čertech a ďáblech, kteří přehradili potok. Pod hrází se povalují balvany nejrůznějších velikostí s vytlačenými otisky drápů a zády čertů. Jiné prý nesou stopy po řetězech. Jezero údajně působí tajemnými silami dodnes a u mnoha lidí vyvolává nejrůznější emoce. V některých místech si střelka kompasu dělá co chce – neověřil jsem, protože jsem ho zrovna neměl u sebe. Jezero svou mystickou atmosférou zapůsobilo i na Karla Jaromíra Erbena. Dokonce sepsal pověst Karlovické jezero, kterou najdeme v Národních pohádkách. Podle něj obývali jezero draci, které nakonec vylákal ven černokněžník společně s místním chalupníkem. Oba si poté namastili kapsy, když draky rozprodali na maso. Kvůli tomu už dnes Jezero neobývají draci, ale jen raci, škeble, žáby a ryby.
K Jezeru se lze snadno dostat pěšky či na kole po žluté turistické značce vedoucí z Jezerné (asi 2 km), která je součástí Velkých Karlovic. Z Karlovic vede do Jezerné souběžně s cyklotrasou zelená značka. Pod Jezerem se nachází několik kaskád, které jsou vidět z cesty. Od Jezera lze pokračovat po žluté dál (s kolem jen za vydatného tlačení) na hřeben Vsetínských vrchů do sedla Pod Kotlovou. Kousek od sedla je usedlost, kde mívají otevřené okno s občerstvením.
